（600824）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.16亿元，同比下降15.17%；归母净利润4271.21万元，同比下降19.47%；扣非净利润4307.63万元，同比下降0.42%；经营活动产生的现金流量净额为3559.32万元，同比下降72.48%；报告期内，

  以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为66.79倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为3.33倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.55亿元，同比下降7.06%，环比下降2.15%；归母净利润1026.41万元，同比下降32.14%，环比下降68.37%；扣非净利润1120.73万元，同比下降20.98%，环比下降64.83%。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，内衣服饰收入2.11亿元，占据营业收入的40.90%；房产事业收入1.33亿元，占据营业收入的25.80%；黄金珠宝收入0.82亿元，同比下降58.31%，占据营业收入的15.84%。

  2024年上半年，公司毛利率为39.47%，同比上升2.19个百分点；净利率为8.25%，较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.67%，同比下降2.65个百分点，环比下降3.55个百分点；净利率为4.00%，较上年同期下降1.48个百分点，较上一季度下降8.42个百分点。

  分产品看，内衣服饰、房产事业、黄金珠宝2024年上半年毛利率分别是43.63%、11.55%、3.05%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是1.77%，较上年同期下降0.47个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.48%，较上年同期下降0.56个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3559.32万元，同比下降72.48%；筹资活动现金流净额-1963.42万元，同比增加3.81亿元；投资活动现金流净额-4.69亿元，上年同期为-4.79亿元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为793.52万元，上年同期为-43711.03万元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为114.04%，净现比为83.33%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业10/15）；固定资产周转率为4.13次，上年同期为4.03次（2023年上半年行业平均值为1.03次，公司位居同行业1/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是10.63次、0.97次。

  2024年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期减少2833.53万元；期间费用率为25.64%，较上年同期下降0.77个百分点。其中，销售费用同比增长7.49%，管理费用同比下降34.34%，研发费用同比下降20.63%，财务费用由去年同期的358.68万元变为-714.92万元。

  资料显示，销售费用的变动主要因为由于本报告期人工费用和电商费用同比增加；管理费用的变动主要因为由于本报告期减少“上海东方典当有限公司”合并范围、本报告期部分使用权资产折旧费重分类至经营成本以及本报告期人工费用同比减少；财务费用的变动主要因为由于本报告期利息收入同比增加；研发费用的变动主要因为由于本报告期研发人员费用、研发材料费、检测费、打样费、设计费均同比减少。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末增加1134.65%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；存货较上年末增加9.50%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；投资性房地产较上年末减少3.04%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；货币资金较上年末减少1.62%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少25.44%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；应付职员薪酬较上年末减少70.01%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末增加5.63%，占公司总资产比重上升0.25个百分点；应交税费较上年末减少20.47%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.37亿元，占净资产的13.94%，较上年末增加2927.66万元。其中，存货跌价准备为6714.8万元，计提比例为16.6%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为16.15%，相比上年末下降1.15个百分点；有息资产负债率为1.03%，相比上年末上升0.01个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陆燕，取代了一季度末的上证综指交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，朱淑杰、顾人祖持股有所上升，郑继富持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.77万户，较一季度末下降了2892户，降幅5.71%；户均持有股市值由一季度末的7.16万元下降至6.43万元，降幅为10.20%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。